pe是什么终止方式

问题描述

精选答案

pe的终止方式：

一、上市退出

所谓上市是指目标公司的股票上市，即目标公司的股票经过证券交易场所的批准允许其公开挂牌交易，这时PE持有的目标公司股票便可在公开市场进行转让，最终实现退出目的。上市退出从某种意义上讲是PE多种退出方式中最理想的一种，因为目标公司一旦上市，其价值可能极速飙升，这就意味着PE持有的目标公司股票价值也在上升，最后上升至初始投资时的几百倍都是有可能的，所以上市退出，一般情况下PE的收益都比较丰厚。当然上市退出有其好处也有缺点，缺点主要表现为上市的难度较大，因为无论是国内上市还是海外上市，都需要或严或松的审查后才可以实现，现实中很多目标公司是无法达到上市的标准的，最终无法完成上市。

二、并购退出

并购退出也是一种非常常见的退出方式，这种方式直白一点的解释，就是由第三方将PE持有的目标公司股权收购，进而实现PE退出。这种方式相对于上市退出而言，相对容易操作，如果并购方不是上市公司或者虽然是上市公司但并购行为不触及审批事项，一般不需相关部门进行事先批准，属于纯商业行为，只要收购方与PE就收购的相关条件达成一致，即可完成操作。当然，这种方式的退出收益，一般不及上市退出高，但也不排除极个别案例并购退出也实现了较高收益。

三、回购退出

回购退出是指由目标公司或其原始股东，来收购PE持有的目标公司的股权，进而实现PE的退出。但是法律对于公司回购自己的股权有严格的限制，仅仅是为了实现PE退出而要求目标公司回购自己的股权是不符合法律规定的，即使是通过减资的方式，来实现PE投资的退出，也需要按照《公司法》关于减资的规定进行操作，程序繁琐而且操作成本较高，所以要求目标公司回购股权的设计一般不采用。相比之下要求目标公司原始股东进行回购的方式是较为可行的，但该种退出方式PE的收益基本固定，所以基本上是在上市和并购都无法实现时才会采用。

四、清算退出

清算退出是指终止目标公司经营，进行清算，然后PE作为股东，参与目标公司的剩余财产分配。这种方式虽然也可以实现PE的退出，但不得不说，是一种失败的退出方式，因为这种退出方式不但毁了目标公司，而且PE能否收回初始投资也是不确定的，所以不在万不得已的情况下，是决绝不能采用该种退出方式的。