财务管理第十章，经营净收益应怎样计算

问题描述

精选答案

经营净收益即利润总额：

1.利润总额=营业利润+营业外收支净额；

2.营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用+投资净收益+公允价值变动损益-资产减值损失。

注：

1、营业净收益（收益）是预计未来现金流量的基础。未来现金流量的估计是通过现金预算的编制进行的，现金预算是保证现金收支管理的重要工具。其中净损益调整法是现金预算编制的重要方法之一。它是以预计损益表中按权责发生制原则确定的营业净收益作为现金编制的出发点，通过逐笔调整处理各项影响损益和现金余额的会计事项，把本期的营业净收益调整为现金净流量的方法。

2、现金流量与营业净收益的差异，可揭示营业净收益品质的好坏。所谓营业净收益品质，是指对企业营业净收益与现金流量之间的差异程度予以反映的一个概念。一般而言，营业净收益与现金流量之间的伴随关系越强，表明企业的营业净收益品质越好；即营业净收益与现金流量之间的差异（数量上，时间分布）越小，说明营业净收益的收现能力越强。营业净收益品质越好，企业的流动性和财务适应性就越强。

综上所述，营业净收益是预计未来现金流量的基础，而现金流量与营业净收益的差异程度又可揭示营业净收益的品质好坏。随着市场竞争的日趋激烈和资本市场的不断完善，企业经营活动的不确定性和风险将不断增加。这些都会促使企业管理当局、与企业有利益关系的外部集团和个人，日益关注企业现金流量信息及创收现金的能力。现金流量及相关问题的研究，也将日益受到人们的重视。

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1.ebit*（1-33%）/(20+10)=(ebit-500*0.09)*(1-33%)/20

EBIT=135.

每股收益=(135-45)*0.67/20=3.015

2.息税前利润是200万元，大于无差别点，应当选择债券筹资。

也可以这样

当200万元是，选择股票筹资，每股收益=200*0.67/30=4.47

选择债券融资，每股收益=（200-45）*0.67/20=5.19.

应选择债券融资。