可持续增长率与内含增长率的差异是什么？

可持续增长率与内含增长率的主要区别在于对未来融资和内部金融资源的假设不同。可持续增长率假设未来不增发新股或回购股票，保持当前经营效率和财务政策不变，以此预测股利的增长率。而内含增长率则假设公司完全不对外融资，且不变现内部金融资产，以此预测增长率的最高水平。两者都是评估公司增长潜力的工具，但侧重点不同。

可持续增长率与内含增长率的差异解析

可持续增长率概述

在评估公司增长前景时，可持续增长率是一个关键指标。它基于假设未来不增发新股或回购股票，同时保持当前的经营效率和财务政策稳定不变。在这样的前提下，可持续增长率能够反映股利的增长趋势。

内含增长率的定义

与可持续增长率不同，内含增长率反映了公司在完全不对外融资，且不动用内部金融资产的情况下，其预期增长的最大潜力。这是一种更为保守的增长率估算，主要依赖公司内部的资源。

两者的主要区别

1. 资金来源差异：可持续增长率考虑的是公司在现有财务结构下，通过内部资金实现的增长；而内含增长率更侧重于完全依靠公司内部资源实现的增长。

2. 假设条件不同：可持续增长率的计算基于维持当前经营和财务政策的假设；内含增长率的计算则假设公司不依赖外部融资。

3. 增长潜力评估：可持续增长率提供了一个在稳定状态下公司的增长前景；而内含增长率则反映了公司仅依靠内部资源能够达到的最大增长水平。

结论

两种增长率从不同角度反映了公司的增长潜力。可持续增长率更多地考虑了公司的现有财务结构和政策下的增长可能性，而内含增长率则更侧重于公司内部的资源能力。在评估公司增长策略时，应结合两种增长率进行综合分析。