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【5W-How】深入解析：如何评估投资项目的价值（No.121）

在财务决策中，项目投资的可行性评估至关重要。其中，回收期法是一个关键的衡量工具，它包含静态和动态两种方法，分别从不同的角度帮助我们理解项目的潜在回报。

1. 回收期法

首先，我们来看静态回收期，它的核心是计算几年内投资能收回原始金额。简单来说，就是将每年的现金净流量相加，直至总和等于原始投资额。例如，初始投资9万，每年现金流入均为2万，只需4.5年就能回本。静态回收期公式为：回收期=原始投资额/未来每年现金净流量。

然而，静态回收期忽视了时间价值和未来收益，容易导致短视决策。动态回收期则考虑了货币的时间价值，通过折现未来现金流量，确保投资决策更符合实际经济价值。例如，即使原始投资额为9亿，不同年份的现金流入需折现计算，直到累计折现等于原始投资额，回收期才会确定。

2. 会计报酬率法

会计报酬率法则以报表数据为基础，计算年均净利润与原始投资额的比率。这种方法简便易行，但使用的是账面收益而非现金流量，因此可能忽略了折旧和现金流分布的影响。通过对比期望报酬率，我们可以判断项目是否具有投资价值。

总结与比较

对比nvp、pi和irr等全面评价方法，静态回收期仅关注折旧对现金流的影响，动态回收期注重全部收益和长期效益，而会计报酬率则平衡了收益和长期考虑。每种方法都有其局限性，选择哪种取决于项目特性和决策者关注的重点。

投资决策是一项精细的艺术，需要综合考虑多个因素。掌握这些评估工具，可以帮助我们更明智地评估项目价值，避免盲目投资的风险。

2022年6月30日 星期四于南通

今日一品：

投资之路上，正如花儿半开，美酒微醉，品味其中的智慧与乐趣，方能做出最佳选择。

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