收益质量的影响因素

现金流量分析是指将经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量分别与主营业务利润、投资收益和净利润进行比较分析，以判断企业的主营业务利润、投资收益和净利润的质量。尽管会计收益和经营现金流量是不同的概念，二者也不大可能相等，但从长期来看，只有带来持续稳定现金流入的会计收益才是高质量的。可以说，收益与现金流量匹配的程度决定了公司的收益质量。由于现金流量的计算不涉及权责发生制，公司很难对此进行操纵。比如虚假的合同能签出利润，但签不出现金流量。所以，在评价公司收益质量时，现金流量分析是非常有力的工具。现金流量与利润之间的差异往往可以暴露出公司收益质量的低下。

对企业现金流量的分析也可以伴随对企业偿债能力和盈利能力的分析。企业的偿债能力和盈利能力可以通过简单的财务指标反映。由于企业的偿债能力来自于企业盈利而获得的现金。因此，盈利能力强的企业其偿债能力也应该强。如果企业盈利能力强而偿债能力弱，有可能是企业在盈利转化为现金的过程中出了问题，需要进一步深入分析。 公司会计政策的选择对收益质量有着重要的影响。收益质量高的企业，其会计政策应该是持续、稳健的，该政策对公司财务状况和净收益的计量是谨慎的。投资者在分析过程中应特别重视会计政策的变更。《企业会计准则》规定企业只有在下列两种情况下才可以变更会计政策：（1）法律或会计准则等行政法规、规章要求变更；（2）变更会计政策以后，能使所提供的企业财务状况、经营成果、现金流量信息更为可靠，更为相关。实际情况中，上市公司为了调节利润，往往以各种理由变更会计政策。投资者要依靠自己的分析，判断公司会计政策的变更是否满足上述两项条件，是否会对收益质量造成影响。