控制权与现金流权的计算问题10

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在金字塔结构中，投票权（控制权）与现金流权之间的差异视控股链条的长短而定。比如，位于塔尖的母公司拥有下属A公司50%的股权，而A公司作为控股股东拥有B公司40%的股权，B公司作为控股股东拥有C公司30%的股权。这样一种纵向结构，形成了“母公司--A公司（子）--B公司（孙公司）--C公司（重孙公司）”这样一种四级控制链条。按照Claessens et al.(2000)的定义，母公司作为终极控制人对C公司控制力将体现在这一控制链条中的最薄弱环节上（30%），因此，其投票权（控制权）可量化为30%，而在现金流权上，母公司从C公司得到的分红收益权利将量化为50%*40%*30%=6%，此为控股链条上终极控制人对C公司的现金流权。

根据上题：中国石油天然气集团公司对济南柴油股份有限公司的终极控制权为：60%+28.67%+21%=109.67%（你给的这个题目是没有出错吧？？），也即，拥有100%控制权；

中国石油天然气集团公司对济南柴油股份有限公司的现金流权为：

100%*100%*60%+100%*71.3%*28.67%+100%*79%*21%=97.03%；