什么是小红筹

小红筹是指中国民营企业通过设立境外控股公司进行国际化融资的一种方式。这些企业通常规模较小，市场影响力有限，但具有较强的创新能力和市场灵活性。小红筹架构相比大红筹更为简化，通常不涉及复杂的多层控股公司设置，以降低成本和管理复杂度。

小红筹企业通过以下方式实现境外上市：

1. 境内自然人在海外成立控股公司，由境内自然人控制。

2. 将境内的经营性主体变成境外控股公司的子公司或变成可变利益实体（VIE）。

3. 通过境外控股公司进行融资或完成上市的操作模式。

选择小红筹上市的原因主要包括：

境外上市条件相对境内A股市场更为宽松灵活。

可以突破国内上市限制，从国际资本市场上吸引更多资金。

对于技术或互联网类公司，境外上市有助于提升品牌知名度和国际影响力。

小红筹架构包括协议控制和股权控制两种模式，其中协议控制就是我们常说的VIE架构。

需要注意的是，红筹模式的关键问题包括中间控股公司（如BVI）收购国内资产的外汇如何获得，以及国有股份比率较大时（超过30%）将国有股份或资产转移到境外能否通过中国证监会和国务院有关主管部门的批准