如何通俗理解mm理论

MM理论是由美国经济学家莫迪格利安尼（Modigliani）和米勒（Miller）在1958年提出的，它主要探讨了资本结构与企业价值之间的关系。以下是通俗理解MM理论的关键点：

基本假设

资本市场是完善的，信息完全透明，不存在交易成本。

投资者是理性的，追求收益最大化。

公司的债务是无风险的，且所有债务都是相同的利率。

公司的收益和风险预期对所有市场参与者来说是一样的。

无税MM理论

在没有税收的情况下，企业的价值与其资本结构（债务与权益的比例）无关。

企业的加权平均资本成本（WACC）与其资本结构无关。

有税MM理论

存在公司所得税时，企业的价值会随着债务比例的增加而增加。

增加的债务可以带来税收节约效应，因为利息支出在计算所得税时可以扣除。

MM定理的推论

企业的市场价格取决于其未来能创造的价值，与融资方式（股票或债券）无关。