什么是股利模型

股利贴现模型（Dividend Discount Model，简称DDM）是一种评估股票内在价值的方法。它通过预测公司未来发放的股利，并将这些股利折现到当前的价值来计算股票的内在价值。DDM模型认为，如果一个投资者永远持有某公司的股票，那么该投资者每年从公司获得股利的贴现值之和就是该股票的价值。

DDM模型的基本公式可以表示为：

[ V = frac{D_1}{r - g} + frac{D_2}{（r - g）^2} + frac{D_3}{（r - g）^3} + ldots ]

其中：

（ V ） 表示股票的内在价值；

（ D_1, D_2, D_3, ldots ） 表示未来各期的预期股利；

（ r ） 表示无风险利率；

（ g ） 表示股息的恒定增长率。

DDM模型可以分为几种类型，包括：

零增长模型：

每年的股利金额固定不变。

固定增长模型：

每年的股利以固定的增长率增长。

两段法股利贴现模型：

在初始阶段使用一种超越平均的增长率，在后续阶段使用另一种较低的增长率。

DDM模型为投资者提供了一个理论框架，用以评估股票的价值，并作出投资决策