基准折现率如何确定

基准折现率，也称为基准收益率，是企业或投资者在评估投资项目时，用以确定可接受最低收益水平的指标。以下是确定基准折现率的主要方法和考虑因素：

资金成本和机会成本

基准折现率应反映资金的时间价值和投资者对资金使用的期望回报。

目标利润

投资者在设定基准折现率时，通常会考虑其预期的目标利润。

投资风险

风险越高，投资者要求的回报也越高，因此基准折现率会相应提高。

通货膨胀

考虑到通货膨胀对购买力的影响，基准折现率通常需要包含对通货膨胀的补偿。

资金限制

企业的资金状况和融资能力也会影响基准折现率的设定。

行业基准收益率

对于国家投资项目，基准收益率由国家组织测定并发布；对于非国家投资项目，则由投资者自行确定。

加权平均资本成本（WACC）

WACC是行业内所有投资的最低可用折现率，可作为确定融资前税前行业财务基准收益率的参考。

典型项目模拟法

通过选取行业内具有代表性的项目，调查其折现率，作为基准。

德尔菲专家调查法

通过专家调查得出一个折现率，可能需要多次协调以达成共识。

市场利率和替代利率

如果市场上有相关资产的利率，可以作为基准折现率的依据；如果没有，可以使用替代利率，如企业的加权平均资金成本或增量借款利率。

资本资产定价模型（CAPM）

期望报酬率 = 无风险报酬率 + 市场风险溢酬。

综合以上因素，基准折现率的确定是一个复杂的过程，需要考虑多方面的信息和数据。在实践中，投资者或企业会根据具体情况，采用适当的方法和参数来设定基准折现率。