什么是返程投资

返程投资，也称为 境内居民通过特殊目的公司对境内开展的直接投资活动，是指境内居民（包括境内自然人和境内企业）通过境外的特殊目的公司（SPV）对境内进行的直接投资活动。这些活动包括但不限于以下几种方式：

新设外商投资企业：

通过特殊目的公司在境内设立新的外商投资企业。

并购境内企业：

通过特殊目的公司收购或置换境内企业的股权或资产。

协议控制境内资产：

通过特殊目的公司协议控制境内企业的资产。

返程投资控股：

通过特殊目的公司返程投资控股境内企业，取得所有权、控制权及经营管理权等权益。

返程投资可以分为狭义和广义两种：

狭义的返程投资：仅指货币资本的跨境往返运动。

广义的返程投资：还包括反向并购导致的股权跨境转移。

返程投资之所以受到众多企业青睐，主要原因包括：

实现境外上市融资：通过返程投资，境内企业可以在境外资本市场上市，从而获得更多的融资渠道和资金支持。

规避政策限制：有时境内企业通过返程投资可以绕过一些国内投资政策的限制，实现更灵活的投资和资本运作。

返程投资作为我国利用外资过程中的一种特殊现象，其发展历史可以追溯到改革开放之初，并一直受到广泛关注。

建议在考虑返程投资时，企业应充分了解相关法规和政策，评估投资的风险和收益，确保合法合规地进行投资活动。