巴菲特如何看年报

巴菲特在阅读年报时，主要关注以下几个方面：

财务报表

利润表：巴菲特首先关注利润表，尤其是收入，因为买股票就是买公司，关注公司的盈利长期增长。

资产负债表：巴菲特比大多数人更关注资产负债表，因为它反映了公司的财务状况和资本结构。

现金流量表：虽然不直接提及，但现金流是企业运营健康的重要指标。

盈利能力

巴菲特希望了解公司在未来几年（如三年、五年、十年）的盈利能力。

销售利润率

通过将公司利润除以销售额，可以比较不同公司之间的销售利润率，从而鉴别公司的好坏。

关键财务指标

毛利率：寻找长期保持40%及以上毛利率的公司，以确保其盈利的持续性。

费用比例：关注销售费用及一般管理费用占销售收入的比例，越低越好。

研发开支：了解公司的研发投入，以评估其长期竞争力和创新能力。

管理层和公司治理

巴菲特试图通过年报了解公司的管理层是什么样的人，以及他们是如何看待公司和业务前景的。

市场和行业状况

巴菲特认为，除非了解整个行业的情况，否则无法明智衡量经理人的业绩。

股东回报

关注每股收益和净资产收益率，这些指标可以反映公司的盈利能力和股东回报情况。

巴菲特强调，投资者不应仅依赖华尔街的报告，而应亲自分析研究企业的信息。他注重从年报中获取公司运营和管理的深入信息，以作出明智的投资决策