什么是久期缺口

久期缺口是一个金融概念，用于衡量债券价格对利率变动的敏感度。具体来说，久期缺口是投资组合中所有债券的加权平均久期（衡量债券价格对利率变动的敏感度）与投资资金的比例之间的差额。久期缺口可以用来评估一个投资组合或银行的利率风险。

久期缺口的计算

久期缺口的计算公式为：

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久期缺口 = 总资产加权平均久期 - （总负债/总资产）× 负债加权平均久期

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久期缺口的意义

当久期缺口为正值时，意味着投资组合的久期总和大于投资资金的比例，表明该投资组合对利率变动较为敏感。如果市场利率上升，投资组合的价值可能会下降；反之，如果利率下降，投资组合的价值可能会上升。

当久期缺口为负值时，投资组合的久期总和小于投资资金的比例，表明该投资组合对利率变动不太敏感。在市场利率上升时，投资组合的价值可能会上升；而在利率下降时，投资组合的价值可能会下降。

当久期缺口为零时，投资组合的久期总和与投资资金的比例相等，表明该投资组合对利率变动没有敏感性，其市场价值不受利率变动的影响。

应用场景

久期缺口主要用于：

银行：测量和管理其资产负债的利率风险。

投资者：评估其债券投资组合的利率风险，并据此做出投资策略调整。

注意事项

久期缺口是一个动态的指标，随着市场利率的变化和债券到期日的临近，久期也会发生变化。

投资者和银行通常会通过调整其投资组合来管理久期缺口，以达到预期的风险和回报平衡。