复合杠杆什么意思

复合杠杆（Compound Leverage）是指营业杠杆（Operating Leverage）和财务杠杆（Financial Leverage）的联合效应。它反映了企业的营业收入变动对每股收益（EPS）的影响，这种影响比单独的经营杠杆或财务杠杆的影响更为显著。

关键概念：

营业杠杆：由于固定成本的存在，当产销量变动时，息税前利润（EBIT）的变动率大于产销量的变动率。

财务杠杆：由于债务融资的固定财务费用（如利息）存在，当息税前利润变动时，普通股每股收益的变动率大于息税前利润的变动率。

复合杠杆的计算：

复合杠杆系数（DCL）可以通过下列公式计算：

```

DCL = DOL × DFL

```

其中：

DOL 是经营杠杆系数（Degree of Operating Leverage），表示息税前利润变动率与产销量变动率的比率。

DFL 是财务杠杆系数（Degree of Financial Leverage），表示普通股每股收益变动率与息税前利润变动率的比率。

影响因素：

固定成本和费用：如固定生产成本和利息费用等。

边际贡献：产品售价与单位变动成本之间的差额，影响企业的盈利能力。

复合杠杆的作用和影响：

估计销售额变动的影响：复合杠杆可以帮助企业估计销售额变动对每股收益的影响。

反映企业整体风险：复合杠杆系数越大，表明每股收益的波动越大，企业的整体风险也就越高。

通过分析复合杠杆系数及其相关指标，企业可以更好地理解和管理其财务风险