分级基金是怎么折算的

分级基金的折算机制是为了调整基金内部不同份额之间的风险和收益关系，确保优先份额（A类份额）的持有者利益，并防止普通份额（B类份额）净值归零的风险。折算分为定期折算和不定期折算两种类型：

定期折算

目的：发放优先份额（A类份额）的约定收益。

过程：

1. A类份额的净值重新归为1元。

2. 净值超过1元的部分按照当时母基金的净值转换为母基金份额，并派发给A类份额的持有者。

3. B类份额和净值不做调整。

时间：通常在每年的第一个工作日或基金满一个运作周期后的开放日进行。

不定期折算

目的：在市场极端情况下重新平衡A类和B类份额的风险收益关系。

分为：

向上折算（上折）：

当母基金净值达到某个设定水平（如1.500或2.000）时，将A类和B类份额的净值重新归为1元。

净值超出1元的部分各自转换为母基金份额。

向下折算（下折）：

当B类份额的净值下跌到某个约定阈值（如0.25元）时，将A类和B类份额的净值重新归为1元。

B类份额按照一定比例（如净值水平为0.25元时为1/4）进行缩减。

A类份额中与B类对应的部分保持不变，其他部分（如净值水平为0.25元时为3/4）转换为母基金份额。

资产净值恒等下折折算过程

内容：

下折前分级B的净值乘以投资者持有的份额等于下折后分级B的净值（1元）乘以下折后投资者持有的份额。

例子

假设一个分级基金在折算前的净值情况如下：

A类份额净值：

1.2元

B类份额净值：0.8元

投资者持有A份额：

100份

投资者持有B份额：

100份

进行向下折算后：

A类份额净值重新归为1元。

B类份额净值重新归为1元。

A类份额投资者获得收益：

1.2元 - 1元 = 0.2元，这部分收益以母基金份额的形式发放。

B类份额投资者损失：0.8元 - 1元 = -0.2元，B类份额按照一定比例缩减，假设缩减比例为1/4，则投资者损失0.2元 * 1/4 = 0.05元，剩余0.75份B类份额。

A类份额投资者额外获得：0.2元 / 母基金净值，假设母基金净值为1元，则额外获得0.2份母基金份额。

通过这样的折算，分级基金能够保持其内部结构的平衡，同时给投资者提供了一定的收益保护