股票发行如何承销

股票发行承销是指证券公司或其他金融机构代替发行公司发行股票的行为。承销方式主要分为两种：股票代销和股票包销。

股票代销

定义：发行公司与证券经营机构达成协议，后者代理发行公司发行股票。

特点：

证券公司在承销期内负责销售股票，但不承诺将股票全部售出。

承销期结束后，若仍有未售出的股票，证券公司需将这些股票全部退还给发行人。

风险：由发行人承担，未售出的股票最终由发行人自行处理。

适用情况：适合小规模发行或市场关注度不高的企业。

股票包销

定义：发行公司与证券机构达成协议，后者负责销售全部或部分股票，并承诺在承销期结束时，将未售出的股票全部自行购入。

分类：

全额包销：证券公司在承销期内负责销售全部股票，并承担全部销售风险。

余额包销：证券公司在承销期内负责销售股票，未售出的部分由证券公司出资买进。

风险：由包销商承担，若销售不完，剩余的股票由包销商自己持有并处理。

承销流程

1. 寻找与确认客户

2. 议定承销条件

3. 签订承销同意书

4. 尽职调查

5. 签署承销协议

6. 组织承销团（如适用）

7. 承销价格市场测试

8. 路演

9. 决定挂牌价格

10. 挂牌交易

注意事项

证券经营机构从事股票承销业务需要获得中国证监会的资格许可。

股票承销期通常不能少于十日，不能超过九十日。

主承销商需要具备一定的净资产、净资本、专业人员资格以及承销业绩等条件。

承销股票发行是一个复杂的过程，涉及多方面的准备和协商，并需要遵守相关法律法规。