如何度量行业利差

度量行业利差通常是为了评估不同行业的信用风险差异。以下是计算行业利差的基本步骤和公式：

选择样本券

通常选择无担保及特殊收益率条款的中票（非城投）作为样本券。

行业划分

按照申万一级行业或其他类似的标准对债券进行行业划分。

计算个券利差

对于每个债券，计算其收益率与同券种、同等级、同期限的基准收益率之间的差值。

计算行业利差

对同一行业内所有债券的利差进行简单平均或其他平均方法（如加权平均），以得到该行业的信用利差。

基准收益率的选择

可以选择同期限的政策性金融债收益率（关注利差的绝对值）或同期限、同等级的中票收益率（关注利差的相对值）作为基准。

示例计算公式

```

行业利差 = （sum （个券收益率 - 基准收益率））/ 样本量

```

其中，

`个券收益率`：指每个债券的实际收益率。

`基准收益率`：指同期限、同等级债券的收益率，可以作为比较的基准。

`样本量`：指选取的债券数量。

注意事项

行业利差反映的是不同行业信用资质的差异。

行业利差可以用来进行行业风险分析和信用评级比较。

计算行业利差时，应确保数据的时效性和准确性。

以上步骤和公式可以帮助投资者和分析师度量行业内的信用利差，进而评估各个行业的信用风险