capm模型是什么

资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）是一个理论框架，用于描述资产预期收益率与市场风险之间的关系。它是由多位美国学者在1960年代发展起来的，是现代金融市场价格理论的重要支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。

CAPM模型的核心观点：

市场均衡：

在CAPM模型中，市场是有效率的，即不存在无风险套利机会。

风险与收益的关系：

资产的预期收益率等于无风险利率加上该资产的系统性风险溢价。

系统性风险：

用贝塔系数（β）来衡量，反映了资产收益率相对于市场组合收益率的变动程度。

市场组合：

通常指包含广泛资产的市场指数，如股票市场的大盘指数。

投资者行为：

假设所有投资者都按马克维茨的资产选择理论进行投资，对期望收益、方差和协方差等的估计完全相同，且可以自由借贷。

CAPM模型的数学表达式：

[ E（R_i） = R_f + beta_i （E（R_m） - R_f） ]

其中：

（ E（R_i） ） 是资产i的预期收益率。

（ R_f ） 是无风险利率。

（ beta_i ） 是资产i的贝塔系数。

（ E（R_m） ） 是市场组合的预期收益率。

CAPM模型的应用：