对冲基金如何杠杆

对冲基金可以通过以下几种方式获得杠杆：

融资

对冲基金可以从交易对手那里借入资金或证券。

财务杠杆（总资产/净资产）衡量了这种类型的杠杆。

回购市场和主经纪商是主要的融资来源。

回购质押率通常约为9折（质押物以国债为主），主经纪商质押率约为7折（质押物为股票和公司债券）。

衍生品合成

使用衍生品（如期权、期货和掉期等）间接获得杠杆。

总杠杆（名义总风险敞口/净资产）衡量了财务杠杆和衍生品杠杆的总和。

银行贷款

对冲基金利用银行信用，以极高的杠杆借贷在其原始基金量的基础上几倍甚至几十倍地扩大投资资金。

保证金账户筹资

对冲基金可以通过保证金账户进行筹资。

隐藏杠杆

对冲基金可能通过某些手段隐藏其杠杆使用，例如通过复杂的金融结构或会计处理。

交易杠杆

国内对冲基金主要交易期货等金融衍生品，这些品种交易所规定自带杠杆。

财务杠杆

管理型产品：客户自担风险，对冲基金利用声誉和历史业绩吸引投资者资金，理论上杠杆无限大。

保本分成型：对冲基金保证本金，与投资者分享收益。

使用杠杆可以放大对冲基金的回报，但同时增加了风险。如果操作不当，对冲基金可能面临巨大的损失。