期权 如何影响现货

期权对现货市场的影响可以从以下几个方面来理解：

保险功能

期权可以作为现货的保险，减少因市场波动导致的现货抛压。

例如，在2020年新冠肺炎疫情和国际因素导致市场波动时，ETF期权成交量和持仓量增加，多数通过期权进行套期保值，降低了现货股票的抛售压力。

价格发现

期权交易有助于提高标的证券的定价效率，降低市场波动。

上证50ETF及沪深300ETF的平均折溢价率下降，日超额波动率在期权上市后显著降低，波动较市场基准收窄。

流动性提升

期权交易增加了标的ETF及成分股的成交量，降低了价格冲击指数，提升了市场订单深度。

期权降低了套利成本和风险，促进了价格发现，有助于降低价格和净值偏离水平。

波动性影响

实证研究表明，期权交易量对现货波动有一定的抑制作用，尤其是认购期权交易量起到更显著的抑制作用。