借壳上市如何定价

借壳上市定价是一个复杂的过程，主要受二级市场影响，并且需要考虑多种因素。以下是借壳上市定价的关键步骤和考虑因素：

选择合适的定价基准日

确定合理的计算时段，通常选择20日、60日、120日、180日的交易均价或不同计算时段的均价平均值。

考虑股票持有天数作为发行股份的均价计算时间段，以保护社会公众投资者利益。

评估目标公司的股价

判断目标公司的股价是否能代表市场对其真实估值，是否存在失真现象。

如果目标公司股价不能代表真实估值，需要确定合理的股价。

考虑市场因素和承接方意愿

保荐券商和发行人商议价格时，会考虑市场因素和承接方的意愿。

计算发行价格

通常根据原有股票持有量或市值来计算新股票的发行价格。

考虑借壳后合理的市值被摊薄的部分，即上市形成的无对价权益损失。

确定股权稀释和持股比例

根据借壳后能支撑的总市值和股比来确定股权稀释的程度。

考虑原大股东的持股比例，以及借壳后可能发生的持股比例变化。

考虑重组停牌日的市场情况

计算时段过长可能导致与重组停牌日的市场情况变化较大，缺乏市场与目标公司的关联度。

保护社会公众股东利益

在定价过程中，需要确保社会公众股东的利益得到合理保护。

交易体现参与人的意愿

最终的定价需要反映参与各方的意愿，包括借壳方、原股东等。

以上步骤和因素是借壳上市定价时需要考虑的关键点。需要注意的是，定价基准日和发行价格的确定需要根据市场实际情况灵活调整，并且可能需要专业财务顾问的协助。