简述什么是完全挤出效应

完全挤出效应是指在政府采取扩张性财政政策，如增加支出或减税，以刺激经济时，由于市场利率的上升，导致私人部门投资者将资金从债券市场转移到其他投资渠道，从而使得政府债券发行变得困难，政府无法通过发行新债来融资。在这种情况下，政府的借款需求会完全被挤出，因为私人部门投资者更倾向于投资于其他收益率更高的资产，而不是政府债券。

成因

政府支出增加导致市场上的资金需求上升。

市场利率上升，吸引私人投资者购买更高收益率的资产。

私人投资者减少对政府债券的需求，导致政府债券发行困难。

影响

政府借款需求无法通过发行新债来满足。

私人投资减少，可能抑制经济增长。

例子

如果政府为了弥补财政赤字而增加债券发行，市场利率可能会上升，导致私人部门减少投资，以支付更高的借贷成本。

模型解释

在IS-LM模型中，IS曲线代表商品市场的均衡，LM曲线代表货币市场的均衡。当政府增加支出时，IS曲线向右移动，如果LM曲线相对陡峭，即斜率较大，则意味着货币市场对利率变动的敏感度较低，利率需要上升得更多以恢复货币市场均衡，从而导致私人投资减少。

完全挤出效应是宏观经济政策中一个重要的考虑因素，因为它涉及到政府支出和私人投资之间的资金竞争