债券收益率和价格为什么是负相关

债券收益率和价格之所以是负相关，主要基于以下几点原因：

折现率概念：

债券价格与收益率的负相关关系源于金融市场中的“折现率”概念。折现率是将未来的现金流转换为今天的现值所使用的利率，反映了资金的时间价值和投资的机会成本。当市场利率上升时，债券的未来现金流现值降低，导致债券价格下降；反之，市场利率下降时，债券的未来现金流现值上升，债券价格随之上升。

市场供求关系：

从市场机制的角度看，债券价格与收益率的负相关关系体现在市场供求关系的变化上。当市场利率上升时，新发行的债券提供更高的利息收入，现有低票面利率债券变得不那么吸引人，为了保持吸引力，现有债券的价格必须下降，以提供与市场利率相一致的收益率。反之，当市场利率下降时，新发行的债券利息收入降低，现有的高票面利率债券变得更有吸引力，价格随之上升。

债券定价公式：

债券的价格是由其未来的现金流和到期收益率共同决定的。到期收益率上升时，投资者可以获得更高的收益，因此债券的价格下降。这是因为预期收益率增加，投资者要求更高的回报，不愿意以原价购买债券，而是要求更低的价格。

市场利率变动：

通常，债券价格与市场利率呈负相关。市场利率通常以十年期国债收益率为基准，其他债券会以此为基础，叠加各自的信用风险，形成其利率。当市场利率上升时，债券价格下降；市场利率下降时，债券价格上升。

综上所述，债券收益率和价格之所以是负相关，是因为市场利率的变动影响债券的价值，当市场利率上升时，债券价格下降；市场利率下降时，债券价格上升。这一关系帮助债券市场根据市场条件的变化调整债券价格，保持债券的相对价值稳定