可转债回售是什么意思

可转债回售是指 投资者在特定条件下将可转债卖回给发行公司的权利。当可转换债券的转换价值远低于债券面值时，持有人通常不愿意将债券转换为股票，此时他们可以选择行使回售权，要求发行公司以面额加计利息补偿金的价格回购债券。这种条款的设置主要是为了保护投资者的利益，降低投资风险，并在市场不利时为投资者提供一种保障。

回售条款通常分为无条件回售和有条件回售：

无条件回售：

通常在可转换公司债券偿还期的后1/3或一半之后进行，无特别原因，投资者有权要求发行公司以面额加计利息补偿金的价格提前兑付本息。

有条件回售：

当公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格并达到一定幅度时，可转换公司债券持有人可以按事先约定的价格将所持债券卖给发行人。回售价格一般比市场利率确定的价格稍低，但比债券票面利率高。

回售条款的触发条件通常包括：

可转债存续期达到一定年限（如4年或6年）后进入回售期。

公司股票价格连续低于转股价格的某一比例（如70%）达到一定时间（如连续15个交易日）。

一旦触发回售条件，投资者可以选择行使回售权，将可转债以预定的价格卖回给发行人。发行人为了避免回售，可能会采取一些措施，如向下修正转股价格，以使可转债的转股价值重新高于回售价格。

总的来说，可转债回售是投资者在特定条件下的一种权利，用于在市场不利时保护自己的投资，避免损失。通过回售条款，发行人和投资者之间形成了一种风险共担的机制，有助于吸引更多投资者参与可转债市场。