杠杆权益成本怎么计算

杠杆权益成本的计算可以通过资本资产定价模型（CAPM）来进行，具体步骤如下：

确定无风险报酬率（RF）

无风险报酬率通常是指国债的收益率或者银行定期存款的利率。

确定市场风险系数（β）

β系数反映了股票相对于市场的波动性。可以通过历史数据或者财务分析工具来计算。

确定市场平均收益率（RM）

市场平均收益率可以通过股票市场的历史数据来估算，通常使用某个广泛认可的股票市场指数的长期平均收益率。

计算无杠杆权益成本（KE）

使用CAPM公式计算无杠杆权益成本：

KE = RF + β * （RM - RF）

其中：

`KE` 是无杠杆权益成本；

`RF` 是无风险报酬率；

`β` 是股票的市场风险系数；

`RM` 是市场的平均收益率。

计算有杠杆权益成本

如果公司存在债务融资，那么权益成本需要考虑财务杠杆的影响。此时，权益成本的计算需要使用加权平均资本成本（WACC）模型，该模型考虑了权益和债务的比例以及各自的成本。WACC的计算公式如下：

rWACC = （E / V） * re + （D / V） * rd * （1 - Tc）

其中：

`rWACC` 是加权平均资本成本；

`E` 是权益的市场价值；

`D` 是债务的市场价值；

`V` 是公司的总市场价值（E + D）；

`re` 是权益资本成本；

`rd` 是债务资本成本；

`Tc` 是公司税率。

结合财务杠杆调整权益成本

如果已知无杠杆权益成本（KE）和有杠杆权益成本（rd），可以通过以下公式调整权益成本以反映财务杠杆的影响：

rd_leveraged = KE + （KE - rd） * （D / E）

其中：

`rd_leveraged` 是有杠杆权益成本；

`D` 是债务的市场价值；

`E` 是权益的市场价值。

以上步骤可以帮助你计算出考虑财务杠杆的权益成本。需要注意的是，这些计算基于一定的假设和简化，实际情况可能更为复杂。